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近日,首屆不良資產(chǎn)交易大會暨第三屆中國AMC發(fā)展國際金融論壇在遼寧省大連市舉行。來自國家發(fā)展改革委、東方資產(chǎn)、中國社會科學(xué)院、遼寧省大連市以及商業(yè)銀行和其他企事業(yè)單位的200余位嘉賓,圍繞不良資產(chǎn)處置、企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、降低企業(yè)杠桿率等問題展開討論。
中國社會科學(xué)院學(xué)部委員李揚表示,不良資產(chǎn)大多是金融資源錯配所致。在這個意義上,讓不良資產(chǎn)進行交易是處置不良資產(chǎn)最根本的道路之一。不良資產(chǎn)不是問題,問題是怎么處置它,方向就是讓它交易起來。我國處置不良資產(chǎn)的路徑相對較多:首先是多了出售資產(chǎn)、歸還債務(wù)的情況。我國資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)可以通過交易來調(diào)整;其次,不良資產(chǎn)交易不是簡單處置的問題,實際上應(yīng)該是交易問題。不良資產(chǎn)交易可能比資產(chǎn)管理公司靜態(tài)處置更有潛力?？傊?我國不良資產(chǎn)處置騰挪空間很大。
中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司總裁助理張向東認為,當前要深刻認識經(jīng)濟金融新周期的內(nèi)涵。從經(jīng)濟周期來看,我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。從金融周期來看,當前我國實體部門杠桿率相對較高,必須轉(zhuǎn)變發(fā)展模式,穩(wěn)定宏觀杠桿,適度把握當前不良資產(chǎn)逆周期收購的機遇期。未來一段時間,我國金融體系和實體經(jīng)濟中的不良資產(chǎn)規(guī)模可能持續(xù)上升,這主要基于以下三方面原因:一是房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)發(fā)生深刻變化;二是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型促進不良資產(chǎn)出清;三是嚴監(jiān)管常態(tài)化。
張向東認為,當前處置不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式正在升級。全球新一輪科技革命正在萌芽,以人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等為代表的數(shù)字技術(shù)正加速向傳統(tǒng)行業(yè)滲透,對不良資產(chǎn)市場也產(chǎn)生巨大影響。過去“盡調(diào)拍胸脯”“定價拍腦袋”的粗放業(yè)務(wù)模式已難以適應(yīng)形勢發(fā)展。應(yīng)從打包、打折、打官司“三打”向重組、重整、重構(gòu)“三重”模式轉(zhuǎn)變,推進挖掘和提升資產(chǎn)價格。
中國AMC發(fā)展50人論壇理事會理事長梅興保表示,新舊動能轉(zhuǎn)換時期,不良資產(chǎn)會逐步增多。當經(jīng)濟面臨下行壓力時,不良資產(chǎn)增速可能會比較快,特別是新舊動能轉(zhuǎn)換時期,不良資產(chǎn)會逐步增多。同時,時間選擇和低成本資金是否充裕是制約不良資產(chǎn)處置的關(guān)鍵,需要更有智慧的處置。
控制不良資產(chǎn)生成,關(guān)鍵要控制好杠桿率。國家發(fā)改委財政金融和信用建設(shè)司財政處處長關(guān)鵬表示,目前,我國非金融企業(yè)杠桿率仍不低,要繼續(xù)堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿總體思路。在宏觀上,保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行,在發(fā)展中逐步消化杠桿率;策略上,有序漸進去杠桿,先遏制杠桿率過快上升的勢頭,把增量控制住,再逐步推動杠桿率絕對水平的下降;結(jié)構(gòu)上,優(yōu)化杠桿分布,區(qū)別對待企業(yè)去杠桿,針對不同行業(yè)的特點、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等,做到有扶有控。
過去10年間,隨著推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,盡管非金融企業(yè)債務(wù)增速仍高于名義GDP增速,但兩者的差距在逐步收斂,要多措并舉防范化解企業(yè)部門債務(wù)風(fēng)險。要更加重視發(fā)展型去杠桿手段,增強企業(yè)資本實力和內(nèi)源性融資能力。采取包括市場化債轉(zhuǎn)股、多渠道補充企業(yè)資本金、兼并重組、引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者、盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)等發(fā)展型手段,在降低企業(yè)杠桿率的同時,夯實企業(yè)資本實力,降低對債務(wù)性融資的過度依賴,從根本上降低過度負債風(fēng)險。(經(jīng)濟日報 記者周琳 郭子源 )
